歷經數年的拉鋸與川普政府禁令期限逼近後，TikTok的命運終於塵埃落定。TikTok稍早宣佈完成美國業務分拆，並且成立新合資公司「TikTok美國數據安全有限公司」 (TikTok USDS Joint Venture LLC)。透過這項重組，TikTok將轉變為由美國投資者主導的公司，藉此化解國安疑慮，並且避免被封殺。
其中，字節跳動 (ByteDance)的持股將大幅降至19.9%，但最關鍵的演算法所有權仍握在自身手上，僅以授權方式提供給新公司使用。
股權大洗牌：美資主導，甲骨文、銀湖各拿15%
根據最新的協議架構，新成立的TikTok美國數據安全有限公司將由非中國投資者持有高達80.1%的股份，字節跳動則退居次位，持有剩餘的19.9%，但仍是最大單一股東。
主要的美方投資者陣容豪華，包括：
• 甲骨文 (Oracle)：持股15%。
• 銀湖資本 (Silver Lake)：持股15%。
• MGX：持股15%。
• Dell家族辦公室：持股5%。
其餘30.1%歸屬於TikTok現有的全球股東。
新公司將由七人董事會監管，成員包含現任TikTok執行長周受資及投資方代表。管理層部分，則由前華納傳媒國際執行副總裁、前TikTok營運與信任安全主管Adam Presser擔任執行長，Will Farrell擔任安全長，負責把關最敏感的數據安全門。
演算法「只租不賣」，數據在地化重訓
這場交易最核心的爭議點「演算法」，最終採取了折衷方案。字節跳動將繼續保有TikTok演算法的智慧財產權 (IP)，並且以「授權」方式提供給TikTok美國數據安全有限公司使用。
意味核心程式碼並未「出口」，或是出售 (符合中國政府的技術出口管制底線)，但TikTok美國數據安全有限公司將透過甲骨文的雲端環境，針對美國用戶數據重新訓練內容推薦模型。
而TikTok美國數據安全有限公司的職權範圍，將全權接管：
• 美國用戶數據保護。
• 演算法安全與合規。
• 內容審核 (Trust & Safety)。
管理範圍則涵蓋TikTok及字節跳動旗下的CapCut (剪映國際版) 與Lemon8等產品。至於原本的TikTok實體，則轉為負責電商、廣告銷售與市場營運，確保商業變現與全球產品的互連互通。
用戶體驗不變，2億美國用戶鬆口氣
對於一般使用者與創作者來說，這項變動基本上「無感」。TikTok強調，美國的2億用戶依然能看到來自全球的內容，750萬名商家也能繼續經營，平台將維持全球社群的運作模式，不會變成一個與世隔絕的美國版抖音。
分析觀點
這場代號為「不被禁」的生存遊戲，最終走出了一條「Project Texas 2.0」的路。
原本字節跳動提出的「德州計畫」 (Project Texas)就是主打數據在地化與甲骨文監管，但當時美方認為股權結構不變仍有風險。如今的方案，雖然字節跳動仍持有近20%股份，但透過引入大量美資機構 (Oracle、Silver Lake)稀釋股權，並且將「內容審核」與「數據安全」這個關鍵項目交出，算是給了美國政府一個足夠下台階的理由。
最精妙的操作則在於演算法處理，字節跳動保住其演算法IP (使得北京方面能夠點頭)，而美方則獲得對演算法運作邏輯的監管權與在地訓練權 (讓華盛頓方面能夠安心)。
這種「股權換治權、授權換生存」的模式，或許將成為未來跨國科技巨頭在地緣政治夾縫中求生的新範本。不過，TikTok美國數據安全有限公司成立後，如何在「美國股東的獲利壓力」與「嚴格的合規成本」之間取得平衡，將是下一階段的挑戰。
但至少現在，美國年輕人不用擔心滑不到下一支短影音了。
